Rame: le fonderie cinesi sono divisi sulla finalizzazione dei TC/RC per il 2024

Un accordo tra le fonderie di rame cinesi e il minatore cileno Antofagasta, che potrebbe definire il prezzo minimo del concentrato di rame nel 2024, si sta bloccando a causa di pareri discordanti e di un’ampia forbice tra domanda e offerta.

Il primo accordo annuale tra i principali minatori di rame e le fonderie cinesi durante il quarto trimestre diventa solitamente il punto di riferimento per i contratti dell’anno successivo. Negli ultimi anni, i minatori Freeport o Antofagasta hanno solitamente stipulato contratti con le fonderie cinesi.

Gli operatori di mercato hanno osservato le trattative tra gli smelter cinesi e Antofagasta il 15 novembre durante l’Asia Copper Week a Shanghai, prevedendo difficoltà nel finalizzare un accordo.

Le trattative sono state condotte da China Copper e Tongling Nonferrous dal lato degli acquisti, mentre Freeport e Antofagasta hanno guidato il lato dell’offerta. Antofagasta ha offerto tariffe di trattamento tra i 72 e i 75 dollari/tonnellata per i carichi del 2024, mentre gli smelter hanno fatto un’offerta di 88 dollari/tonnellata, secondo le fonti del settore.

Il prezzo di base per il 2023 che carica il trattamento del concentrato di rame e gli oneri di raffinazione si è concluso rispettivamente a 88 dollari/tonnellata e a 8,80 centesimi di dollaro/lb.

Secondo le fonti del settore, il mercato per il 2024 è diviso a causa dell’incertezza dell’offerta, dovuta all’aumento della capacità produttiva di fusione in Asia. Le cinesi ZTS Nonferrous e Baiyin Nonferrous hanno avviato in ottobre nuovi impianti di fusione con una capacità complessiva di 380.000 tonnellate all’anno.

L’indiana Adani dovrebbe avviare la produzione di rame utilizzando concentrati a partire dal prossimo settembre con una capacità di 500.000 tonnellate. L’indonesiana PT Freeport e PT Amman Mineral Nusa Tenggara dovrebbero contribuire con una capacità combinata di 520.000 tonnellate di fusione entro la fine del 2024.

Nel frattempo, sul fronte dell’offerta, l’incertezza sulla miniera Cobre Panama di First Quantum a causa delle proteste e il divieto di esportazione dei concentrati di rame di origine indonesiana a partire dal prossimo maggio hanno aumentato la pressione sull’offerta.

Il mercato spot si è indebolito da ottobre a causa di una forte attività di rifornimento da parte delle fonderie del nord della Cina, con i costi di trattamento e raffinazione spot che hanno toccato i minimi di sei mesi. Sebbene si siano sentite offerte spot per le spedizioni di dicembre intorno ai 70 dollari/tonnellata, gli smelter cinesi hanno rifiutato di accordarsi al di sotto degli 80 dollari/tonnellata.

I produttori minerari pagano i costi di trattamento e raffinazione alle fonderie per trasformare il minerale in metallo raffinato e il tasso concordato gioca un ruolo cruciale nel determinare la redditività di entrambe le parti. I costi di trattamento e raffinazione di solito diminuiscono quando l’offerta di concentrati di rame si riduce.

Il 22 settembre, il China Smelters Purchase Team, un gruppo che comprende le principali fonderie di rame del Paese, ha fissato il prezzo minimo per il trattamento e la raffinazione dei concentrati di rame per il quarto trimestre del 2023 rispettivamente a 95 dollari/tonnellata e a 9,5 centesimi di dollaro/lb, invariato rispetto al trimestre precedente.

L’offerta globale di concentrati di rame potrebbe continuare a registrare un’eccedenza nel 2024, ma l’eccesso potrebbe essere limitato. Gli operatori di mercato hanno tenuto d’occhio l’autorizzazione all’esportazione della miniera di Grasberg, in Indonesia, da parte di Freeport, che potrebbe avere un impatto sull’offerta globale se la miniera non fosse autorizzata a esportare dopo il maggio 2024.

Nel frattempo i prezzi del rame LME 3 mesi stanno registrando il 16 novembre una pausa di consolidamento introno a quota 8.255 $/ton (09:20 ora Italia). Il prossimo livello da monitorare per ulteriori spunti al rialzo si identifica a quota 8.280 $/ton (media mobile a 10 giorni – linea blu sul grafico).