Prodotti lunghi in acciaio USA leggermente stabili

Come ci si aspettava, i prezzi dei prodotti lunghi in acciaio negli Stati Uniti sono rimasti stabili o in leggero aumento nell’ultimo mese, nonostante l’effetto negativo che il clima invernale ha avuto sull’attività edilizia. Riteniamo tuttavia che tale impatto sia di natura temporanea e che presto il mercato registrerà la consueta impennata del primo trimestre.

Diversi fattori potrebbero sostenere questa ipotesi. Sebbene finora l’impatto delle leggi recentemente approvate sul settore edile e manifatturiero sia stato limitato, riteniamo che l’attività aumenterà nel corso dell’anno, soprattutto quando la Federal Reserve inizierà a ridurre i tassi di interesse. Tuttavia, dato che l’indice Architecture Billings dell’American Institute of Architects è rimasto in contrazione a 45,4 punti a dicembre, non si sa quanti nuovi progetti di edilizia non residenziale si aggiungeranno alla pipeline.

I prezzi del mercato del rottame sono sotto pressione nel breve termine

Per quanto riguarda il mercato del rottame, si prevede che il 2025 sarà un anno moderatamente più forte per i prezzi del rottame rispetto al 2024, soprattutto grazie alla prevista ripresa della produzione dei forni elettrici ad arco (EAF) in gran parte del mondo. Tuttavia, nel breve termine, si prevede che i prezzi in gran parte del mondo subiranno pressioni, in parte a causa della fragilità della domanda di acciaio a valle, che limita il potenziale di rialzo della domanda e dei prezzi del rottame.

Nel mercato statunitense del rottame, si prevede un raffreddamento dei prezzi nel breve periodo. In Europa, invece, si prevede un ulteriore indebolimento dei prezzi dei rottami ferrosi nel breve periodo, a causa della debolezza degli indicatori della domanda di acciaio a valle, in particolare per quanto riguarda la produzione del settore edile.

Tuttavia, non si prevede un crollo dei prezzi del rottame grazie alla previsione di una leggera ripresa della produzione di acciaio grezzo nell’UE e in Turchia quest’anno. Inoltre, nel medio termine, mentre l’attività di ricostruzione in Turchia è stata lenta dopo il terremoto dello scorso anno, è probabile che alcuni lavori comincino quest’anno, il che dovrebbe fornire una certa domanda di acciaio e, a sua volta, sostenere il fabbisogno di rottame.

In India, la domanda è attualmente sottoposta a una certa pressione, poiché i differenziali tra acciaio e rottame sono stretti a causa del rallentamento dell’attività edilizia, contribuendo a mettere sotto pressione i margini dei produttori di acciaio. Il differenziale tra il tondo nazionale e il rottame HMS #1&2 (80:20) importato era di 142 dollari per tonnellata alla fine di febbraio, ben al di sotto della media a lungo termine per il periodo 2015-2023 di 174 dollari.

Ciò contribuirà a ridurre il fabbisogno indiano di rottame nel breve termine e potrebbe incoraggiare i consumatori a rivolgersi anche al ferro ridotto diretto (DRI) di produzione nazionale a prezzi più bassi, valutato a 333 dollari per tonnellata franco fabbrica a fine febbraio, 47 dollari per tonnellata in meno rispetto al rottame HMS #1&2 (80:20).

Prospettive macroeconomiche deboli

Le prospettive macroeconomiche per il 2024 potrebbero essere caratterizzate da una generale lentezza, poiché è improbabile che si tratti di un anno di solida crescita per le economie globali. Sono tre i fattori chiave che influenzano le decisioni di acquisto.

L’inflazione elevata avrà un impatto sulla domanda dei consumatori e svolgerà un ruolo cruciale nelle economie del Nord America e dell’Europa, mentre il comportamento dei consumatori cinesi sarà anch’esso cruciale, dato che fornisce molti beni consumati a livello globale.

L’importanza delle energie rinnovabili e dei trasporti elettrici nell’economia globale, tra rischi geopolitici e potenziali impatti positivi della diminuzione dei tassi di interesse sulla spesa dei consumatori.

La potenziale espansione dell’India nell’economia globale, in particolare nel trasporto marittimo, che indica un significativo potenziale di crescita.

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