Nichel: i prezzi si riprendono in presenza di un mercato debole degli inossidabili

I prezzi del nichel hanno continuato a salire durante la prima metà di marzo, facendo una pausa momentanea dalla loro tendenza al ribasso di lungo periodo. Tuttavia, i prezzi hanno trovato un picco il 13 marzo, raggiungendo il livello più alto dall’ottobre 2023. In seguito, il rally è crollato e i prezzi sono tornati al ribasso. Complessivamente, i prezzi del nichel sono scesi del 5,56% mese su mese.

Il calo dei prezzi del nichel fa calare il sentiment degli inossidabili

Come di consueto, il mercato degli inossidabili nel 1° trimestre ha registrato una ripresa stagionale rispetto al 4° trimestre, anche se il calo dei prezzi del nichel sembra aver attenuato questi guadagni.

I distributori hanno riferito di un miglioramento delle condizioni della domanda, il che farebbe pensare che il mercato abbia toccato il fondo durante il quarto trimestre. Tuttavia, alcuni hanno notato che il 1° trimestre è stato una “delusione” dal punto di vista storico.

Il rimbalzo dei prezzi del nichel ha innescato una spinta all’attività di acquisto. Tuttavia, quando i prezzi del nichel hanno iniziato a ritracciare, il sentiment del mercato è sembrato indebolirsi, mentre i sovrapprezzi degli inossidabili sembravano destinati a un nuovo declino. Alla fine del 1° trimestre, i distributori definivano ancora “lento” il mercato degli inossidabili.

Prospettive ribassiste per il nichel in presenza di scorte in aumento

Sebbene i prezzi del nichel abbiano trovato un altro fondo il 27 marzo, le prospettive rimangono ribassiste. Ci sono poche prove che i prezzi siano sul punto di un nuovo breakout. Nel frattempo, la minaccia di chiusura delle miniere e i ritardi nei processi di lavorazione da parte dell’Indonesia hanno offerto un sollievo di breve durata a quello che sembra essere un mercato ampiamente sovraccarico di offerta. Di conseguenza, l’ultimo rimbalzo dei prezzi è più probabilmente un ” rumor di mercato” piuttosto che un significativo cambiamento di tendenza.

Anche se non offrono una correlazione significativa con i prezzi, le scorte LME hanno continuato a crescere per tutto il mese di marzo e ora si trovano al livello più alto dal maggio 2022. Questa tendenza è in diretta opposizione a mercati come quello del rame, che continuano a registrare una riduzione delle scorte in vista di un’offerta sempre più limitata. Mentre i prezzi del nichel e del rame sono apparsi rialzisti negli ultimi mesi, l’ottimismo nel mercato del rame rimane guidato dalle aspettative fondamentali. Tuttavia, le condizioni del mercato del nichel suggeriscono una tendenza opposta.

L’Indonesia è ora la big nel mercato del nichel

Per chi ha osservato il mercato negli ultimi mesi, non sarà certo uno shock sapere che l’Indonesia è ora il grande protagonista (e sempre più grande) del mercato del nichel. Secondo le stime, l’Indonesia rappresenterà circa la metà della produzione globale di nichel primario nei prossimi anni, dando al Paese un controllo significativo sulla direzione del mercato.

L’Indonesia ha anche chiarito la sua intenzione di mantenere i prezzi del nichel al di sotto dei 18.000 dollari per tonnellata. Oltre la metà della produzione mondiale di nichel diventerebbe non redditizia se i prezzi scendessero a 16.500 dollari. Tuttavia, l’Indonesia rimarrà ampiamente isolata da questo fenomeno grazie all’utilizzo di fonti energetiche più economiche.

In assenza di sostegno da parte del governo, il calo dei prezzi sembra destinato a mettere fuori linea una maggiore produzione. Se ciò dovesse accadere, potrebbe offrire un sostegno al mercato. Tuttavia, poiché i livelli di produzione indonesiani continuano ad aumentare, il rischio di prezzo rimane al ribasso.

Nel frattempo, il nichel 3 mesi all’LME registra un calo dello 0,28% in area 17.685 $/ton (09:20 ora Italia).