Le azioni statunitensi sono ritirate bruscamente a mezzogiorno di mercoledì, mentre gli investitori hanno abbandonato nomi tecnologici di alto livello e hanno rivalutato l’economia sottostante del settore AI.

Il SandP 500 è sceso di circa lo 0,8%, il Nasdaq è crollato di circa l’1,3% e il Dow è sceso dello 0,3%.

La svendita si è concentrata su due grandi palli, Oracle e Broadcom, entrambi alle preoccupazioni degli investitori riguardo alla redditività e all’esecuzione.

Il ritiro riflette un classico momento di profitto a metà anno che si scontra con nuovi dubbi sul finanziamento e sulla struttura dei margini alla base della costruzione dell’infrastruttura di intelligenza artificiale.

Per settimane, gli investitori hanno investito denaro in qualsiasi azienda che tocca l’intelligenza artificiale senza preoccuparsi troppo dei dettagli di come questi progetti si sviluppano effettivamente.

L’azione di mercoledì suggerisce che la pazienza si sia esaurita.

Le azioni statunitensi calano a metà giornata: Oracle e Broadcom guidano le perdite

Le azioni Oracle sono crollate di quasi il 5 %, arrivando a circa 179,71 dollari dopo che il Financial Times ha riportato che Blue Owl Capital, il più grande partner dell’azienda nello sviluppo di data center, aveva ritirato il supporto per un progetto infrastrutturale AI da 10 miliardi di dollari in Michigan.

L’accordo era stato presentato come fondamentale per le ambizioni di Oracle verso OpenAI.

Questa notizia è arrivata come un tonfo su un’azione che è già crollata del 36% dal picco di settembre e ha perso circa il 20% solo nell’ultima settimana.

Il rapporto sugli utili dell’azienda ha rivelato 12 miliardi di dollari di spese in conto capitale trimestrali, un bruciamento di capitale impressionante che ha spaventato sia gli investitori a reddito fisso sia gli azionisti.

Gli spread dei credit default swap sulle obbligazioni Oracle hanno raggiunto i livelli più alti dal 2009, un campanello d’allarme evidente che Wall Street sta rivalutando il carico di debito dell’azienda.

Broadcom è scesa di circa il 5% dopo che i suoi ultimi risultati hanno rivelato un lato negativo preoccupante: sì, la domanda guidata dall’IA è in forte crescita e le previsioni di ricavi per il prossimo trimestre sono state forti, intorno ai 19,1 miliardi di dollari.

Tuttavia, l’azienda ha avvertito che i margini lordi potrebbero diminuire di circa 100 punti base in sequenza, principalmente grazie a una combinazione più ricca di prodotti IA che offrono una redditività inferiore rispetto al business tradizionale.

Quell’avvertimento di margine ha scatenato esattamente quel tipo di reazione del vendere ora, fare domande dopo, che affligge i nomi ad alta crescita quando la situazione della crescita si complica con domande sulla redditività.

Nvidia, che ha registrato da sola un calo di quasi il 3% all’inizio di questa settimana, ha continuato a subire pressione di vendita, chiudendo in calo del 2-3% a metà giornata mentre i trader riducevano il rischio dell’esposizione all’IA su tutti i fronti.

Gli investitori riducono le scommesse AI a causa delle preoccupazioni sui margini

Il tema sotto tutto questo rumore è chiaro: gli investitori non sono più contenti di inseguire ricavi dall’IA senza esaminarne i rendimenti.

L’espansione dei data center finanziata dal debito di Oracle appare improvvisamente più rischiosa quando il tuo partner più grande se ne va.

La stretta dei margini di Broadcom solleva dubbi sul fatto che il silicio AI personalizzato possa rimanere redditizio come i primi credenti credevano.

I settori energetico e difensivo hanno ricevuto un’offerta mentre i fondi ruotavano lontano dai nomi ad alta beta. Utility e beni di base tenevano terreno mentre le azioni di semiconduttori e cloud computing scendevano.

Gli investitori terranno d’occhio attentamente la stampa sull’inflazione al consumo di giovedì e i commenti della Fed di venerdì per vedere se i venti macroeconomici attenueranno il malessere tecnologico.

Per ora, il mercato sta prendendo una pausa dall’euforia per l’IA, e la domanda per gli investitori è se questa sia una solida consolidazione o l’inizio di una rivalutazione più profonda.

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