L’ecosistema finanziario indiano nel 2025 è stato plasmato meno da lanci che hanno fatto notizia e più dalla consolidazione tra pagamenti, prestiti e finanziamento commerciale.

I binari digitali si sono ulteriormente ampliati nell’attività economica quotidiana, i quadri normativi si sono stabilizzati dopo un periodo di rotazione e i finanziatori si sono sempre più affidati a modelli basati sui dati per valutare il rischio.

Allo stesso tempo, i persistenti vincoli riguardo liquidità, documentazione e accesso al credito—in particolare per le PMI ed gli esportatori—sono rimasti irrisolti.

I dirigenti di diverse piattaforme fintech, di prestito e di trading descrivono il 2025 come un anno in cui il sistema ha iniziato a operare con maggiore prevedibilità.

L’enfasi si è spostata dall’adozione rapida alla durata: garantire che infrastrutture digitali, norme di conformità e modelli di finanziamento possano sostenere una partecipazione sostenuta piuttosto che una crescita episodica.

Le infrastrutture di pagamento continuano a crescere

L’Unified Payments Interface (UPI) ha continuato a essere il pilastro del panorama dei pagamenti digitali in India nel 2025.

Secondo i dati governativi, UPI rappresenta ora circa l’85 percento di tutte le transazioni digitali al dettaglio, con valori mensili delle transazioni che superano ₹24 lakh crore durante l’anno.

La portata della piattaforma si è estesa oltre i centri urbani, con modelli digitali assistiti che hanno permesso un’adozione più elevata nelle aree rurali e semi-urbane.

Gli osservatori politici e di settore vedono sempre più UPI meno come un’innovazione nei pagamenti e più come un’infrastruttura di base.

La sua integrazione con funzionalità come linee di credito, obblighi ricorrenti e servizi collegati ai commercianti ha ampliato il suo ruolo nell’attività finanziaria quotidiana.

Akshay Mehrotra, Amministratore Delegato e CEO del Gruppo Fibe, ha affermato che il 2025 ha riflettuto un cambiamento più ampio nel modo in cui tecnologia e politiche stanno plasmando i servizi finanziari.

“L’anno ha visto innovazioni in UPI, con la piattaforma che ha introdotto funzionalità migliorate per facilità d’uso e trasparenza, accesso semplificato al credito e la storica razionalizzazione della GST”, ha detto, aggiungendo che i consumatori sono ora più informati e si aspettano esperienze fluide tra pagamenti e credito.

PMI e il divario di credito

Nonostante questi progressi, l’accesso al capitale circolante rimane una questione strutturale per le PMI.

Le stime di M1xchange e Deloitte suggeriscono che il divario creditizio delle PMI in India rimane nell’ordine di ₹20–25 lakh crore, con canali formali che soddisfano solo una frazione della domanda totale.

Le stime del SIDBI collocano il divario ancora più alto, vicino a ₹30 lakh crore, colpendo in particolare le imprese del settore dei servizi e i fornitori più piccoli.

Sundeep Mohindru, fondatore e promotore di M1xchange, ha affermato che, sebbene i quadri normativi e gli strumenti digitali abbiano migliorato l’accesso al credito formale, il divario persiste.

“Esiste ancora un grande divario di credito per le PMI, tra ₹25 lakh crore e ₹30 lakh crore”, ha detto.

Secondo Mohindru, colmare questo divario richiede un accesso più affidabile al capitale circolante e un migliore utilizzo dei dati verificati delle transazioni per migliorare la valutazione del credito.

Le ricerche del settore indicano che i finanziatori si stanno orientando sempre più verso modelli di prestito basati sul flusso di cassa, supportati da fatturazione digitale, dati GST e piattaforme di crediti commerciali.

La Reserve Bank of India ha approvato questo approccio attraverso iniziative come il Trade Receivables Discounting System (TReDS), che consente alle PMI di scontare le fatture presso banche e investitori istituzionali senza aumentare la leva finanziaria nel bilancio.

Finanziamento commerciale e pressioni degli esportatori

Gli esportatori hanno affrontato ulteriori sfide nel 2025, poiché le condizioni commerciali globali sono rimaste volatili.

I cicli di pagamento più lunghi, le fluttuazioni valutarie, i cambiamenti dei prezzi legati alle tariffe e i requisiti di documentazione continuarono a influenzare la pianificazione della liquidità, in particolare per le imprese di piccole e medie dimensioni.

Pushkar Mukewar, cofondatore e CEO di Drip Capital, ha dichiarato che gli esportatori operano in un ambiente nettamente diverso rispetto agli anni precedenti.

“Le lacune nella documentazione, i cicli di pagamento prolungati, le fluttuazioni valutari e gli shock tariffari dei prezzi stanno creando incertezza, soprattutto per le aziende che dipendono da capitale di lavoro prevedibile”, ha detto.

“Questa è la vincolo più grande che vediamo: nessuna domanda, ma liquidità e gestione del rischio.”

Mukewar ha aggiunto che gli esportatori cercano sempre più soluzioni di finanziamento strutturate e in tempo reale, allineate alle catene di approvvigionamento globali piuttosto che ai tradizionali processi bancari.

Ha osservato che una partecipazione più ampia dei finanziatori—inclusi banche globali, istituzioni di sviluppo e capitale privato—ha migliorato efficienza e trasparenza, ma ulteriori progressi dipenderanno da quadri dati condivisi e dall’interoperabilità dei sistemi.

Inclusione dell’ultimo miglio

Sebbene gran parte della discussione sulla fintech si concentri su infrastrutture e capitale, la consegna dell’ultimo miglio rimane un fattore determinante nella partecipazione finanziaria.

I modelli digitali assistiti e i corrispondenti aziendali continuano a svolgere un ruolo significativo nell’estendere i servizi alle regioni sottobancarizzate.

Anand Kumar Bajaj, fondatore, amministratore delegato e CEO di PayNearby, ha dichiarato che il 2025 è stato segnato dagli sforzi per rafforzare la fiducia insieme all’accesso.

“Quando tecnologia e fiducia locale si uniscono, la partecipazione economica cresce in modo significativo”, ha detto, indicando l’adozione dell’UPI e le misure politiche come le Digital Banking Units e gli aggiornamenti degli standard di autenticazione.

Questo approccio basato sulla fiducia è stato evidente anche nelle iniziative di inclusione finanziaria guidate dalle donne.

Jayatri Dasgupta, CMO di PayNearby e Direttrice del Programma di Digital Naari, ha detto che nell’ultimo anno si è visto un cambiamento nel modo in cui viene percepita la partecipazione economica delle donne.

“Le clienti donne effettuano transazioni quasi del 66% in più con agenti donne,” ha detto, citando dati interni alla rete.

Secondo Dasgupta, le donne corrispondenti bancarie contribuiscono sia ai redditi delle famiglie sia a un accesso più ampio ai servizi finanziari formali all’interno delle loro comunità.

Dati, IA e interoperabilità

In diversi segmenti, dirigenti e ricercatori indicano l’integrazione dei dati come requisito centrale per la prossima fase dello sviluppo finanziario. Eventi come il Global Fintech Fest 2025 hanno messo in luce il ruolo crescente dell’IA nella sottoscrizione, nei pagamenti e nella conformità, insieme a richieste di sistemi interoperabili che permettano a finanziatori e piattaforme di condividere dati verificati in modo sicuro.

Ricerche globali di società di consulenza indicano che i sistemi di pagamento in tutto il mondo si stanno muovendo verso una maggiore interoperabilità e modelli di finanza integrata.

In India, questa tendenza è strettamente legata alle infrastrutture pubbliche digitali come UPI, Aadhaar e i framework degli aggregatori di account, che consentono la condivisione dei dati basata sul consenso.

Mukewar ha osservato che i progressi futuri nel commercio e nel finanziamento delle PMI dipenderanno meno dalla disponibilità di capitale e più dal coordinamento. “Abilitare un finanziamento senza soluzione di continuità non significherà solo dipendere capitali,” ha detto. “Richiederà framework dati condivisi, sistemi interoperabili e una collaborazione più profonda tra regolatori, finanziatori e piattaforme tecnologiche.”

Secondo la maggior parte delle testimonianze, il 2025 ha segnato una fase di transizione piuttosto che un punto finale. Il sistema finanziario ha dimostrato maggiore stabilità, ma restano vincoli strutturali — in particolare riguardo al credito delle PMI e alla liquidità degli esportatori.

Si prevede che il prossimo anno metterà alla prova se l’infrastruttura digitale esistente e la chiarezza normativa possano tradursi in un accesso più ampio e coerente ai finanziamenti.

Se l’interoperabilità migliora e la partecipazione istituzionale si approfondisce, piattaforme come TReDS, finanziatori digitali e fornitori di finanziamento commerciale potrebbero svolgere un ruolo più importante nel colmare le lacune persistenti. In caso contrario, i progressi potrebbero rimanere disomogenei, concentrati in segmenti già ben integrati nei canali finanziari formali.

Per ora, il 2025 rappresenta un anno in cui l’infrastruttura finanziaria indiana è maturata, anche se i limiti di tale infrastruttura sono diventati più chiari.

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