Concludendo l’anno con un sorprendente guadagno del 66%, i prezzi dell’oro hanno registrato la loro migliore performance annuale dal 1979, mantenendo un solido supporto sopra i 4.300 dollari all’oncia.

Con il metallo prezioso che registra il terzo anno consecutivo di guadagni, uno stratega di mercato suggerisce che ci sia un potenziale significativo per il rally senza precedenti di continuare nel nuovo anno, segnalando un “cambiamento tettonico nei mercati finanziari globali”, secondo Chantelle Schieven, responsabile della ricerca di Capitalight Research.

In un’intervista con Kitco News, Schieven ha spiegato la sua analogia con la placca tettonica dicendo che, sebbene le placche nel mantello terrestre si muovano estremamente lentamente, può esserci un momento estremamente esplosivo.

Il cambiamento esplosivo dell’oro

Ha aggiunto che il 2025 rappresenta quel cambiamento esplosivo che ha potenzialmente modificato il panorama dei mercati finanziari.

Nonostante le crescenti preoccupazioni che il rally dell’oro dell’anno abbia portato il mercato in un territorio di sovracomprato significativo, Schieven ha avvertito gli investitori di non confondere la sua valutazione elevata attuale con la fine della tendenza rialzista.

Ha detto:

Anche se l’oro è in territorio bolla, ciò non significa che calerà il prossimo anno — o a breve.

Le banche centrali, che accumulano riserve d’oro in modo aggressivo dal 2022, sono previste che rimarranno una forza significativa nel mercato, aggiungendo valore agli investitori fino al 2026, secondo Schieven.

Questa domanda costante dal settore ufficiale fornisce un prezzo minimo assente nei cicli di mercato precedenti.

Date le attuali condizioni di mercato, ha previsto che i prezzi potrebbero “facilmente salire fino a 5.000 dollari” a uncia nel prossimo anno.

Sebbene gli acquisti dalla banca centrale continueranno a essere un supporto significativo per il mercato dell’oro, Schieven prevede che la domanda di investimenti sarà il fattore principale che guiderà i prezzi fino al 2026.

Nonostante sembri essere in un punto di apice, l’oro non è eccessivamente speculativo (“schiumoso”), secondo Schieven.

Ha aggiunto che l’oro è ancora sottorappresentato nei portafogli degli investitori, soprattutto considerando i rischi macroeconomici attuali.

Incertezza persistente: la Federal Reserve e la sfida dell’inflazione

La Federal Reserve ha concluso la sua ultima riunione di politica monetaria con una prospettiva generalmente positiva sull’economia e una previsione che l’inflazione tornerà gradualmente al livello obiettivo.

Nonostante questo ottimismo, Schieven ha espresso dubbi che le pressioni inflazionistiche si dissiperebbero così rapidamente come la Fed prevede.

Sostiene che i fattori strutturali fondamentali—in particolare la deglobalizzazione, la maggiore frammentazione commerciale e il sostenuto sottoinvestimento nelle materie prime—sono forze intrinsecamente inflazionistiche che persisteranno.

Secondo Schieven, un’inflazione più elevata rende più complesso il ruolo tradizionale di rifugio sicuro delle obbligazioni.

Di conseguenza, gli investitori che hanno registrato rendimenti reali negativi vedono sempre più l’oro non solo come una copertura speculativa, ma come un importante diversificatore di portafoglio.

La Fed prevede ottimisticamente — con la speranza e la preghiera — che l’inflazione diminuirà.

Le obbligazioni non sono più percepite come un investimento affidabilmente sicuro, soprattutto se l’inflazione dovesse essere più persistente di quanto i banchieri centrali prevedano, ha detto Schieven.

Per gli investitori che credono che l’inflazione rimarrà elevata, acquistare obbligazioni attualmente potrebbe non essere una decisione favorevole, ha aggiunto.

Schieven ha inoltre evidenziato cambiamenti sottili ma significativi nella politica della Fed, come le aggiustamenti di bilancio volti a limitare i rendimenti obbligazionari.

Sebbene questi passi possano offrire una soluzione temporanea, fanno poco per ricostruire la fiducia nella stabilità monetaria a lungo termine—un fattore che rende ulteriormente l’attrattiva dell’oro.

Schieven mantiene una visione rialzista, suggerendo che 5.000 dollari siano un obiettivo fattibile per il prossimo anno. Considera questo obiettivo come un potenziale altro traguardo a breve termine all’interno di una tendenza rialzista più ampia e estesa.

Sebbene la tendenza a lungo termine rimanga positiva, Schieven prevede che la volatilità relativa sarà elevata, portando a correzioni di mercato costruttive e salutari.

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