Le azioni indiane, in particolare il settore tecnologico nazionale, probabilmente affronteranno turbolenze nella prima metà del 2026, secondo Amish Shah, analista senior di Bank of America Securities.

Parlando questa mattina con CNBC, Shah ha detto che gli eventi a breve termine sono sfavorevoli dagli investitori, con il bilancio dell’Unione del 1° febbraio che probabilmente deluderà le aspettative di stimolo.

Sebbene gli afflussi esteri possano diventare positivi più avanti nell’anno, l’analista ha avvertito che la prima linea sarà segnata da vincoli fiscali e incertezza politica – prima che si apra una finestra più favorevole dopo maggio.

Perché il bilancio dell’Unione potrebbe scatenare una svendita di mercato

Amish Shah vede il prossimo bilancio come un punto di svolta cruciale per le azioni indiane. Nell’intervista a CNBC , ha osservato:

Non pensiamo che ci sia abbastanza margine fiscale per fare uno stimolo al capex o uno stimolo al consumo, che è sia lo stimolo che i mercati sperano.

Senza nessuna delle due misure, Shah ritiene che l’annuncio provocherà una svendita del mercato il mese prossimo.

Gli investitori speravano in una spesa aggressiva per sostenere la crescita, ma la limitata flessibilità fiscale del governo lascia poco margine di manovra.

L’assenza di stimoli, unita a flussi istituzionali esteri già cauti, prepara il terreno per la volatilità subito dopo il bilancio.

Cos’altro potrebbe danneggiare le azioni indiane nella prima metà del 2026

Oltre al bilancio dell’unione, Shah ha indicato gli sviluppi politici come un altro vento contrario per le azioni indiane nei mesi a venire.

Le elezioni sono previste in cinque stati a maggio, inclusi grandi concorsi in “Tamil Nadu” e “West Bengal” – insieme a Kerala, Puducherry e Assam.

Secondo l’analista del BofA, i governi tendono a intensificare le “misure populiste” durante i cicli elettorali, che “i mercati spesso non gradiscono.”

Insieme alla cautela fiscale, questa spesa populista potrebbe scoraggiare gli investitori stranieri, portando potenzialmente a uscite. In breve, il sentimento rimarrà fragile mentre gli eventi sono “preparati contro l’India” fino a maggio, ha avvertito Shah.

Cosa potrebbe migliorare il sentiment per le azioni indiane dopo maggio

Nonostante le difficoltà a breve termine, l’esperto della Bank of America vede un ambiente più “costruttivo” per le azioni indiane dopo maggio.

“Dopo maggio, pensiamo che gli eventi e i fattori scatenanti dei mercati indiani inizino a diventare favorevoli,” ha osservato.

Diversi fattori potrebbero sostenere i rialzi del prezzo delle azioni nella seconda metà del 2026. Questi includono potenziali tagli dei tassi da parte della Fed e un continuo allentamento da parte della Reserve Bank of India (RBI).

Inoltre, l’atteso aumento della commissione salariale dei dipendenti del governo centrale, che avviene una volta ogni decennio e stimola i consumi, potrebbe stimolare anche i mercati nell’H2.

È importante sottolineare che, dopo le elezioni di maggio, l’India non dovrà affrontare ulteriori elezioni statali fino a febbraio 2027, offrendo al governo una “finestra pulita per attuare riforme.”

Shah ritiene che le riforme possano entusiasmare i mercati e far salire le valutazioni. “Tutto questo è motivo per cui i flussi FII dovrebbero tornare in India,” ha concluso Amish Shah, responsabile della ricerca indiana di BofA.

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