La 56ª riunione annuale del World Economic Forum si è conclusa venerdì sera a Davos con la sobria consapevolezza che l’ordine internazionale che ha governato la finanza e la politica globale dalla Seconda Guerra Mondiale sembra morto.

Ciò che è emerso in quei cinque giorni è un mondo che si frammenta in blocchi di potere concorrenti, con la disruption tecnologica che arriva più rapidamente di quanto chiunque si aspettasse.

I mercati finanziari continuano a valorizzare né i rischi al ribasso né le opportunità al rialzo di questo cambiamento fondamentale.

La mossa di Trump sulla Groenlandia rimodella la geopolitica artica

L’incontro del presidente Trump mercoledì con il Segretario Generale della NATO Mark Rutte ha prodotto un “quadro di un futuro accordo” sulla sicurezza della Groenlandia e dell’Artico che ha segnalato un cambiamento sismico nel modo in cui Washington vede le sue alleanze e i suoi confini.

Sebbene Trump non abbia minacciato esplicitamente la forza militare, il messaggio diplomatico era chiaro: l’alleato danese della NATO sta ora negoziando come mantenere la sovranità.

Sull’Ucraina, Trump ha affermato di essere “molto vicino” a un accordo di cessate il fuoco, ma ha avvertito sia la Russia che l’Ucraina che non negoziare sarebbe stato “stupido.”

La minaccia implicita era diretta, poiché gli Stati Uniti avrebbero potuto ritirare il loro sostegno se i colloqui di pace si fossero bloccati.

Carney dichiara l’ordine basato sulle regole ‘morto’

Il Primo Ministro canadese Mark Carney ha espresso ciò che ogni grande leader mondiale aveva imparato ad accettare, ma pochi ammetteranno pubblicamente: l’ordine internazionale basato sulle regole “non funziona più.”

Il suo discorso di martedì ha definito il 2026 una “rottura, non una transizione”, non una interruzione temporanea ma una rottura strutturale nel modo in cui il mondo funziona.

Il suo linguaggio era schietto. Le istituzioni multilaterali che hanno governato la cooperazione postbellica, l’Organizzazione Mondiale del Commercio, le Nazioni Unite e le banche regionali di sviluppo, sono “minacciate”.

Al loro posto, i paesi cercano una “maggiore autonomia strategica” in energia, cibo, minerali critici e catene di approvvigionamento.

L’osservazione più compromettente di Carney: “Quando le regole non ti proteggono più, devi proteggere te stesso.”

Sorprendentemente, nessun importante leader a Davos si oppose al ripristino dell’antico ordine.

Invece, le discussioni si sono concentrate sul posizionamento per un nuovo mondo di blocchi regionali: un blocco guidato dagli Stati Uniti, uno guidato dalla Cina e un terreno di mezzo sempre più conteso dove paesi come India, Indonesia e Brasile cercano di orientarsi tra rivali.

Musk comprime la timeline dell’AGI e la scommessa di mercato di Tesla

La prima apparizione di Elon Musk a Davos ha portato a tempistiche che cambiano immediatamente i mercati.

Ha detto che Tesla prevede l’approvazione regolamentare completa per la guida autonoma in Europa entro febbraio 2026 e i robot umanoidi per la vendita pubblica entro la fine del prossimo anno.

In modo più provocatorio, ha previsto che l’intelligenza artificiale generale potrebbe arrivare entro la fine dell’anno 2026, con tutta l’umanità complessiva superata entro il 2030 o il 2031.

Il titolo Tesla è salito del 3% grazie a queste affermazioni.

Le implicazioni per il mercato sono enormi. La valutazione attuale di Tesla presuppone che il robot umanoide Optimus diventerà infine un’azienda multimilionaria.

Se la tempistica di Musk dovesse mantenere e questi robot avessero effettivamente spedito funzionali entro il 2027, il mercato indirizzabile di Tesla si espanderà da 2 trilioni di dollari a oltre 100 trilioni di dollari (sostituzione del lavoro umano in diversi settori).

La domanda da 85 trilioni di dollari di Jensen Huang

Il CEO di Nvidia, Jensen Huang, ha riformulato l’IA non come una clamorità speculativa, ma come la “più grande costruzione infrastrutturale nella storia dell’umanità”: 85 trilioni di dollari in 15 anni.

La sua osservazione più rivelatrice riguardava l’aumento dei prezzi spot delle GPU, non solo per i chip più recenti ma anche per modelli vecchi di due generazioni.

Quando i prezzi delle materie prime aumentano in una presunta bolla, segnala una carenza, non un eccesso. Huang ha sostenuto che ciò dimostra che la domanda è genuina e in accelerazione.

I contratti energetici stanno aumentando man mano che l’elettricità diventa il vincolo vincolante; le aziende non possono far funzionare l’IA senza energia stabile. Questo livello infrastrutturale è ancora nelle prime fasi iniziali, suggerendo che il capex accelererà ulteriormente.

Il FMI ammette ciò che nessuno vuole affrontare

La presidente del FMI Kristalina Georgieva ha dichiarato chiaramente: il 40% dei posti di lavoro a livello globale sarà sconvolto dall’IA nei prossimi anni, e nelle economie avanzate è il 60%.

Eppure non esiste un quadro globale per la riqualificazione, il supporto sociale o la transizione della forza lavoro.

Senza programmi coordinati di riqualificazione, ha avvertito, lo spostamento dei posti di lavoro guidato dall’IA alimenterà la frammentazione politica e il populismo proprio quando la cooperazione globale è più necessaria.

Georgieva ha inquadrato la bilancia come “uno tsunami che colpisce il mercato del lavoro”, ma la vera crisi risiede nella distribuzione diseguale delle opportunità.

Ha avvertito di quello che ha definito “l’accordo delle opportunità”, un divario sempre più ampio in cui le nazioni ricche con sistemi educativi robusti, infrastrutture digitali e riserve di capitale si adatteranno rapidamente all’IA, mentre i paesi più poveri non hanno le risorse per potenziare le competenze dei lavoratori o investire nell’adozione dell’IA.

I mercati stanno valutando una transizione ordata con una crescita modesta degli utili.

Non stanno valutando nessuno dei due estremi: il lato negativo del caos geopolitico, il collasso del commercio o il vantaggio di AI/robotica che creano mercati così vasti da superare di gran lunga le valutazioni attuali.

La stagione degli utili della prossima settimana determinerà quale narrazione dominerà.

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