Qual è stata l’asset class con la performance migliore nel terzo trimestre? Che tu ci creda o no, è stata Bitcoin.

La più grande criptovaluta del mondo è in cima alla classifica con un turbolento rendimento del 3,1%. Hmmm.

Sì, forse niente riassume l’abominevole mercato più dell’asset class con le migliori prestazioni che si è rivelata appena positiva. I metalli preziosi hanno reso l’1,3%, mentre gli investitori in denaro contante hanno gioito per un rendimento dello 0,2%. Ogni altra asset class? Negativa.

Con l’inflazione alle porte, la Federal Reserve ha aumentato i tassi, mandando i mercati in tilt. Metti insieme una guerra in Europa, una crisi energetica con l’avvicinarsi dell’inverno e una miriade di altri fattori ribassisti, e riesci a trovare il motivo per cui il mercato è crollato.

Bitcoin uno dei peggiori asset da detenere

Guardare i rendimenti annuali, piuttosto che solo il terzo trimestre, dipinge una storia diversa. Bitcoin è caduto, perdendo oltre la metà del suo valore finora, ben al di sotto di alcune altre principali asset class, come mostrato nel grafico sottostante.

Poiché il mercato ha escluso il rischio, i rendimenti sono stati generalmente in linea con quanto ci si aspetta durante i mercati ribassisti. Vale a dire, più il rischio è aumentato, più gli asset sono crollati.

Per le criptovalute, questa è una cattiva notizia e il motivo per cui Bitcoin è stato così putrido. Spiega anche come quasi tutte le altre criptovalute siano andate oltre Bitcoin.

Guardando le cifre sopra, l’S&P è sceso del 25%, circa la metà di Bitcoin. In realtà avrei immaginato che sarebbe stato di più, se mi avessi chiesto all’inizio dell’anno dove sarebbe Bitcoin se il mercato azionario avesse raggiunto il 25%.

Il Nasdaq è fuori dalla curva di rischio, essendo più focalizzato sulla tecnologia, con un calo più vicino al 30%. E l’oro fa quello che fa l’oro: resiste.

Il dollaro è l’asset con le migliori prestazioni

In tempi di crisi, gli investitori si buttano sui beni rifugio: a dimostrazione di ciò, basta guardare il fatto che quest’anno il dollaro USA è stato incredibilmente solido finora, dominando quasi tutte le valute del mondo.

Dopotutto, non c’è niente di più sicuro del dollaro USA. In aggiunta a questo fatto c’è che così tante passività in tutto il mondo sono denominate in USD, il che significa che i debitori si affannano per ottenere dollari. Inoltre, la Federal Reserve è aumentata in modo più aggressivo rispetto a molte altre principali valute, come Europa e Giappone, attirando flussi di capitali per trarre vantaggio da rendimenti più elevati e rafforzando così ulteriormente il dollaro.

Cosa ci aspetta il quarto trimestre?

Il destino di Bitcoin, azioni e altri asset nel quarto trimestre dipenderà in gran parte dall’inflazione e dall’aumento dei tassi di interesse (niente di nuovo).

La prossima lettura dell’IPC è giovedì (13 ottobre) e quindi dovremmo vedere un po’ di volatilità in chiusura questa settimana e un segnale per come potrebbero andare le cose nel quarto trimestre. Se l’inflazione fallisce, aspettati una Fed aggressiva e più vendite in tutto il mercato.

Ma se il quarto trimestre sarà in grado di fornire letture decenti dell’IPC ed evitare importanti implicazioni macro negative, potrebbe almeno essere in serbo per sovraperformare quello che è stato un terribile terzo trimestre. In altre parole, nel breve termine, nessuno lo sa. Ma la prossima fase è tenere gli occhi puntati su Jerome Powell questo giovedì.

La notizia Bitcoin l’asset class con le migliori prestazioni di un brutto terzo trimestre era stato segnalata su Invezz.