Synopsys Inc (NASDAQ: SNPS) ha spinto al rialzo il 1^{° dicembre quando} il colosso dell’intelligenza artificiale (IA), Nvidia (NASDAQ: NVDA), ha rivelato una quota di 2 miliardi di dollari nella società di automazione del design.

L’amministratore delegato di Nvidia, Jensen Huang, ha definito l’accordo una “cosa enorme” in un’intervista a CNBC oggi, definendo SNPS un partner fondamentale nell’innovazione dei semiconduttori.

Tuttavia, sotto la superficie, il titolo di Synopsys affronta rischi finanziari e di valutazione che l’alleanza con NVDA fa ben poco per risolvere.

Il debito rimane un rischio per le azioni Synopsys

Una delle preoccupazioni più urgenti per le azioni SNPS è il debito netto che attualmente si attesta a circa 12,5 miliardi di dollari.

Questo non è solo un altro numero nel bilancio – rappresenta un notevole ostacolo alla flessibilità e alla gestione del rischio.

Un’elevata leva spesso limita la capacità di un’azienda di superare le crisi, perseguire acquisizioni o investire in nuove tecnologie senza raccogliere capitali aggiuntivi.

Sebbene l’investimento Nvidia metta in evidenza l’importanza strategica di Synopsys, non ne riduce direttamente il carico debitivo.

L’enorme carico di debito significa che Synopsys deve destinare una parte significativa del proprio flusso di cassa al servizio degli obblighi, lasciando meno margine per i rendimenti degli azionisti o il reinvestimento.

E questo problema fondamentale diventa ancora più evidente se combinato con la valutazione stirata degli SNPS.

La valutazione delle azioni SNPS non ispira un investimento

Le azioni Synopsys stanno attualmente andando a un multiplo prezzo/utili (P/E) futuro superiore a 45, persino superiore a un valore leggermente superiore a 41 su Nvidia.

E potresti tentare di giustificare quella valutazione se le prospettive di crescita dell’azienda fossero esplosive e esplodenti.

Ma il consenso è che l’SNPS aumenti i suoi guadagni di meno del 10% annuo fino alla fine di questo decennio.

Come è evidente, c’è una chiara discrepanza tra la valutazione di Synopsys e i suoi fondamentali, il che è quasi sempre un grande campanello d’allarme per gli investitori seri.

Inoltre, il flusso di cassa libero rimane debole , con il rapporto prezzo/flusso di cassa gratuito dell’azienda che si attesta a un allarmante 61,5.

Questo suggerisce che gli investitori stiano pagando un premio enorme per un’azienda che non genera rendimenti in contanti robusti.

La partecipazione di Nvidia può fornire una validazione della tecnologia SNPS, ma non cambia la matematica.

Pagare un multiplo così alto per una crescita modesta e una generazione di liquidità fragile è una ricetta per la delusione.

Anche i tecnici non favoriscono Synopsys Inc.

Vale anche la pena menzionare che il titolo SNPS ha invertito metà del guadagno intraday alla chiusura di mercato di lunedì – indicando che il rally iniziale potrebbe essere stato guidato più dallo slancio che dalla convinzione.

Inoltre, da un punto di vista tecnico, la storia non è migliore nemmeno per Synopsys.

Il titolo AI non è riuscito a superare decisamente la media mobile a 50 giorni (MA) al livello di 141 dollari il 1^° dicembre.

Questo suggerisce che gli orsi rimangano al controllo almeno nel breve termine.

Infine, i dati sulle opzioni indicano attualmente un rischio ribasso di circa 373 dollari entro fine febbraio, rafforzando che l’impennata azionaria Synopsys dopo l’accordo con Nvidia rappresenta un’opportunità per ridurre l’esposizione all’azienda di automazione del design, non per avviare una nuova posizione.

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