Sabato, Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha registrato un calo del 4% su base annua dell’utile operativo del secondo trimestre, sottolineando il calo dei premi assicurativi e la più ampia incertezza economica.

L’utile operativo è sceso a 11,16 miliardi di dollari nei tre mesi conclusi a giugno, rispetto agli 11,6 miliardi di dollari dello stesso periodo di un anno fa.

Il conglomerato con sede a Omaha ha anche rivelato una svalutazione di 3,8 miliardi di dollari sulla sua partecipazione azionaria in Kraft Heinz, il produttore di alimenti confezionati in difficoltà noto per marchi come il ketchup Heinz e i maccheroni e il formaggio Kraft.

La svalutazione ha contribuito a un forte calo del 59% dell’utile netto, che è sceso a 12,37 miliardi di dollari dai 30,35 miliardi di dollari dell’anno precedente.

Sebbene aziende come le ferrovie, l’energia, la produzione e la vendita al dettaglio abbiano registrato profitti più forti su base annua, il segmento delle sottoscrizioni assicurative, la pietra angolare dell’impero di Buffett, ha visto i premi indebolirsi, trascinando al ribasso gli utili complessivi.

L’incertezza tariffaria e la successione pesano sulle prospettive

“Il ritmo dei cambiamenti in questi eventi, comprese le tensioni dovute allo sviluppo delle politiche commerciali internazionali e delle tariffe, ha accelerato nei primi sei mesi del 2025”, ha dichiarato Berkshire nel suo rapporto sugli utili.

“Rimane una notevole incertezza sull’esito finale di questi eventi”.

“È ragionevolmente possibile che ci possano essere conseguenze negative sulla maggior parte, se non su tutte, le nostre attività operative, nonché sui nostri investimenti in titoli azionari, che potrebbero influenzare in modo significativo i nostri risultati futuri”, ha dichiarato la società.

L’enorme quantità di liquidità di Berkshire, a lungo oggetto di fascino per gli investitori, è scivolata modestamente a 344,1 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 347 miliardi di dollari della fine di marzo.

In particolare, il conglomerato non ha riacquistato nessuna delle proprie azioni nella prima metà dell’anno, nonostante un calo di oltre il 10% del prezzo delle azioni di Berkshire rispetto al suo massimo storico.

Il secondo trimestre ha segnato anche un periodo di transizione della leadership.

Buffett, 94 anni, ha annunciato a maggio che si dimetterà dalla carica di CEO alla fine del 2025, mentre il vicepresidente Greg Abel dovrebbe succedergli.

Buffett rimarrà presidente del consiglio di amministrazione.

Kraft Heinz affronta un calo di valutazione mentre si profila lo spin-off

La svalutazione di Kraft Heinz evidenzia la crescente incertezza sul futuro dell’azienda.

Quasi un decennio dopo che Buffett e la società di private equity 3G Capital hanno orchestrato la fusione di Kraft e Heinz nel 2015, le azioni dell’entità combinata sono crollate di quasi il 70%.

Nello stesso periodo, l’S&P 500 è più che triplicato.

Il mese scorso, il Wall Street Journal ha riferito che Kraft Heinz stava esplorando uno spin-off di una parte importante del suo portafoglio di generi alimentari, creando potenzialmente una nuova società del valore di 20 miliardi di dollari.

La mossa, secondo gli analisti, potrebbe aiutare a semplificare le operazioni, ma potrebbe anche accelerare l’uscita di Berkshire dall’investimento.

Berkshire detiene attualmente una partecipazione del 27% in Kraft Heinz, ma ha rinunciato ai suoi seggi nel consiglio di amministrazione a maggio.

L’analista di TD Cowen Robert Moskow ha osservato che la ristrutturazione pianificata “dovrebbe snellire” il portafoglio di Kraft Heinz, ma ha anche avvertito di un potenziale eccesso di azioni se Berkshire iniziasse a vendere le sue azioni.

Buffett continua a ridurre le partecipazioni finanziarie

Mentre Berkshire rimane notoriamente a lungo termine nel suo app per investire scarafaggio, Buffett ha silenziosamente ridotto le posizioni nel suo portafoglio quest’anno, in particolare nel settore finanziario.

Notevole tra questi è la graduale riduzione delle azioni di Bank of America, una delle maggiori partecipazioni di Berkshire dal 2011.

Le vendite hanno attirato l’attenzione di analisti e investitori, data la filosofia spesso citata di Buffett secondo cui il suo “periodo di detenzione preferito è per sempre”.

Il recente modello, tuttavia, suggerisce un cauto riposizionamento alla luce delle mutevoli condizioni di mercato e dell’avanzare dell’età di Buffett.

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