Nel mese di settembre 2024, le importazioni cinesi di rame non lavorato hanno registrato un notevole aumento rispetto al mese precedente, grazie al miglioramento della domanda stagionale e a una prospettiva di consumo più ottimistica per questo metallo industriale essenziale.

I dati diffusi dall’Amministrazione Generale delle Dogane mostrano che le importazioni di rame non lavorato e prodotti correlati hanno raggiunto le 479.000 tonnellate, con un incremento del 15,4% rispetto ad agosto.

Questo aumento non è casuale, ma riflette una serie di fattori economici e di mercato che hanno contribuito a sostenere la crescita della domanda di rame in Cina, il secondo più grande consumatore mondiale di questo metallo.

Domanda Stagionale e Restocking per la Golden Week

Settembre è un mese cruciale per il mercato cinese del rame, grazie a una combinazione di domanda stagionale e attività di riapprovvigionamento legata alla Golden Week, una festività nazionale all’inizio di ottobre che stimola tradizionalmente i consumi.

In questo periodo, i consumatori cinesi tendono a comprare una vasta gamma di prodotti che contengono rame, come elettrodomestici e automobili.

Le attività di acquisto sono aumentate nelle prime due settimane di settembre, quando i prezzi erano relativamente bassi. Gli utenti del rame, inclusi i produttori di beni durevoli e i settori dell’elettronica e delle costruzioni, hanno intensificato le attività di riapprovvigionamento in vista della festività, contribuendo a una crescita significativa delle importazioni.

Un’Opportunità di Arbitraggio per i Trader

Un altro fattore che ha contribuito all’aumento delle importazioni è stato l’apertura di una finestra di arbitraggio favorevole. I prezzi globali del rame, che sono saliti durante il mese di settembre, hanno creato l’opportunità per i trader di realizzare profitti attraverso l’importazione di rame in Cina.

In questo contesto, gli operatori di mercato hanno potuto acquistare rame a prezzi relativamente bassi sui mercati esteri e rivenderlo a un prezzo più elevato sul mercato interno cinese, sfruttando le differenze di prezzo tra le due aree.

Rame LME – 3 mesi $/ton giornaliero

L’arbitraggio è una pratica comune nei mercati delle materie prime e può avere un impatto significativo sui flussi commerciali. Quando le differenze di prezzo tra i mercati internazionali e domestici diventano sufficientemente ampie, i trader sono incentivati a incrementare le importazioni, come è avvenuto nel caso del rame cinese a settembre.

Stimoli Economici e Riforme Governative

L’aumento delle importazioni di rame in Cina è stato anche sostenuto dalle politiche economiche del governo cinese. Il mese scorso, il governo ha annunciato il più grande pacchetto di stimoli economici dall’inizio della pandemia, con l’obiettivo di rafforzare la crescita economica, ridurre i tassi ipotecari e allentare le restrizioni sugli acquisti di case.

Questi interventi hanno avuto un impatto positivo sulle prospettive di domanda per il rame, che è strettamente legato all’industria delle costruzioni e all’edilizia.

Inoltre, il taglio significativo dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve statunitense ha ulteriormente rafforzato le aspettative di una ripresa della domanda di rame a livello globale, contribuendo a sostenere i prezzi e le importazioni.

Scorte Basse e Mercato Interno

Oltre alla spinta derivata dalla domanda stagionale e dalle opportunità di arbitraggio, un altro fattore che ha influenzato le importazioni di rame in Cina è stato il livello relativamente basso delle scorte interne.

Secondo i dati del Shanghai Futures Exchange, le scorte consegnabili di rame hanno continuato a diminuire nel mese di settembre, raggiungendo il livello più basso degli ultimi sette mesi, pari a 140.408 tonnellate al 27 settembre.

Le scorte ridotte indicano che c’è stata una domanda interna costante di rame, spingendo gli operatori di mercato a importare maggiori quantità per compensare la scarsità di offerta disponibile a livello nazionale.

Sebbene l’aumento mensile delle importazioni sia stato significativo, il volume importato a settembre 2024 è stato solo leggermente inferiore rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, quando le importazioni avevano raggiunto le 480.426 tonnellate.

Le Importazioni di Rame nei Primi Nove Mesi del 2024

Guardando ai dati complessivi per i primi nove mesi del 2024, le importazioni totali di rame non lavorato in Cina sono aumentate del 2,6%, raggiungendo un totale di 4,09 milioni di tonnellate. Questo incremento riflette una domanda solida e costante per il metallo, nonostante le sfide economiche globali e le fluttuazioni dei prezzi.

Allo stesso modo, le importazioni di concentrato di rame, una materia prima essenziale per la produzione di rame raffinato, sono cresciute dell’8,9% rispetto all’anno precedente, attestandosi a 2,44 milioni di tonnellate nel solo mese di settembre.

Nei primi nove mesi dell’anno, le importazioni di concentrato di rame hanno totalizzato 21,06 milioni di tonnellate, con un incremento del 3,7% rispetto allo stesso periodo del 2023.

Prospettive Future per il Mercato del Rame in Cina

Il mercato cinese del rame si trova in una fase di transizione, influenzato da diversi fattori globali e interni. Da un lato, l’aumento dei prezzi globali del rame e le politiche di stimolo economico in Cina hanno sostenuto la crescita delle importazioni, mentre dall’altro, la riduzione delle scorte interne e l’apertura di opportunità di arbitraggio hanno incentivato ulteriori flussi commerciali.

Guardando al futuro, è probabile che la domanda di rame in Cina rimanga robusta, sostenuta dal continuo sviluppo industriale e dalla transizione verso tecnologie a basse emissioni di carbonio, come le energie rinnovabili e i veicoli elettrici, che richiedono grandi quantità di rame.

Tuttavia, le condizioni del mercato globale, incluse le decisioni politiche delle principali economie e le oscillazioni dei prezzi delle materie prime, continueranno a influenzare le dinamiche del commercio di rame.

In sintesi, l’aumento delle importazioni di rame in Cina a settembre riflette una serie di fattori che vanno dalla domanda stagionale all’arbitraggio dei prezzi, passando per le politiche governative e le dinamiche delle scorte.

Tuttavia, il futuro del mercato rimane incerto e dipenderà dalla capacità della Cina di gestire le sfide economiche globali e di adattarsi a un ambiente in rapida evoluzione.