Le valutazioni e le preoccupazioni per la bolla sono al centro dell’attenzione degli investitori mentre iniziano il nuovo anno dopo quello che può essere definito solo un 2025 da spettacolo.

Tuttavia, Andrew Slimmon – esperto senior di Morgan Stanley – ritiene che le azioni tecnologiche delle megacap statunitensi siano in realtà più attraenti da possedere “ora” rispetto a un anno fa.

Le sue dichiarazioni ottimisti arrivano in un momento in cui il “Nasdaq-100” si trova oltre il 50% sopra il minimo delle ultime 52 settimane all’inizio di aprile.

Il reset delle valutazioni rende le azioni tecnologiche statunitensi molto più attraenti

Parlando questa mattina con CNBC, Slimmon ha sottolineato che i titoli tecnologici “Magnificent 7”, nonostante i venti favorevoli dell’IA e l’assenza di segni di debolezza degli utili, hanno sottoperformato rispetto al mercato più ampio nell’ultimo trimestre del 2025.

Poiché i fondamentali restano intatti, o addirittura in accelerazione per alcuni di questi nomi mega-cap, i loro multipli di valutazione, naturalmente, sono molto più convincenti ora rispetto all’inizio del 2025.

Ciò significa che gli investitori possono acquistare la forza degli utili a un costo relativo rispetto a circa 12 mesi fa.

Secondo l’analista di Morgan Stanley, la recente rotazione del mercato lontano dalle azioni tecnologiche è stata guidata principalmente dal sentiment, non dal peggioramento dei profitti.

Ora che i multipli si sono contratti, la motivazione per rientrare in queste azioni tecnologiche statunitensi a forte crescita è più forte che mai, ha concluso.

I tagli ai tassi potrebbero rinnovare la fiducia nei titoli tecnologici

Andrew Slimmon ha raccomandato agli investitori a lungo termine di riacquistare esposizione ai grandi nomi tecnologici anche perché si prevede che la Federal Reserve statunitense abbasserà ulteriormente i tassi d’interesse nel 2026.

Questo è un cambiamento di politica che storicamente ha beneficiato settori orientati alla crescita come la tecnologia.

Gli investitori hanno seguito il “manuale” lo scorso anno ruotando verso i ciclici in vista dei tagli dei tassi previsti, ma i nomi industriali – per la maggior parte – hanno già preso in considerazione quell’ottimismo, lasciando meno margine al rialzo.

Al contrario, le azioni tecnologiche statunitensi combinano utili forti con valutazioni che si sono moderate, ha detto a CNBC.

Secondo l’esperto di Morgan Stanley, costi di indebitamento più bassi sosterranno ulteriormente gli investimenti in innovazione, infrastrutture cloud e intelligenza artificiale (IA).

In breve, prevede una rotazione di ritorno nel settore tecnologico all’inizio del 2026, poiché i tagli ai tassi offriranno un favore a una crescita ad alta intensità di capitale.

La deregolamentazione potrebbe beneficiare le azioni tecnologiche mega-cap statunitensi

Infine, Slimmon ha indicato la deregolamentazione come fattore strutturale che potrebbe scatenare un rally in tutti i settori, inclusa la tecnologia,

“La deregolamentazione sta causando il rilascio di capitali. Man mano che quel capitale verrà rilasciato, verrà distribuito e le aziende arriveranno con i guadagni,” ha spiegato.

Per le aziende tecnologiche, ciò significa maggiore flessibilità nel raccogliere fondi, perseguire acquisizioni ed espandersi in nuovi mercati senza le stesse restrizioni normative che hanno pesato sui bilanci dopo il 2008.

Con le IPO e le offerte azionari legate all’IA che dovrebbero dominare i calendari dei sindacati, la capacità di accedere al capitale in modo efficiente è fondamentale.

Il gestore del portafoglio ritiene che la deregolamentazione supporterà l’espansione multipla insieme alla crescita degli utili – rafforzando l’attrattiva del settore tecnologico nel 2026.

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