Morning Bell: i mercati tentano il rimbalzo ma restano i timori di una recessione globale

AGI – I mercati tentano il rimbalzo, anche se sullo sfondo restano i timori di una recessione globale legata alla stretta delle banche centrali per frenare l’inflazione galoppante. Oggi Wall Street riapre dopo aver chiuso ieri per l’Indipendence Day. In Asia i listini salgono sulla scia di un possibile alleggerimento delle tariffe statunitensi sui beni di consumo cinesi. Secondo l’agenzia Bloomberg Joe Biden potrebbe annunciare fin da questa settimana una misura in questo senso per ridurre l’inflazione a stelle e strisce. Anche i future a Wall Street sono in rialzo e i rendimenti dei T-bond a 10 anni risalgono al 2,95% dopo la chiusura festiva di ieri.

L’ipotesi che l’amministrazione Biden riduca alcune delle tariffe introdotte nell’era Trump su 300 miliardi di dollari di importazioni cinesi, secondo Charu Chanana, analista senior di Saxo Capital Markets,”potrebbe essere accolta positivamente dai mercati, perché a questo punto siamo affamati di notizie positive. Tuttavia non vedo come questa mossa possa influenzare la crescita globale e le dinamiche di inflazione in modo significativo”.

Nella giornata di martedì 5 luglio le Borse di Tokyo e Hong Kong avanzano di oltre mezzo punto percentuale, mentre Shanghai è in leggero calo, nonostante l’indice Pmi servizi di giugno in Cina, sia salito da 41,4 a 54,5 punti, dopo tre mesi di cali dovuto ai lockdown. In rialzo anche I future a Wall Street e di mezzo punto quelli sull’EuroStoxx 50, dopo che il 4 luglio le Borse europee avevano chiuso in ordine sparso, con Parigi a +0,4%, Londra a +0,89%, Francoforte giu’ dello 0,23% e Milano piatta a -0,05%.

A frenare i listini sono state le vendite sugli istituti di credito che hanno pagato l’ipotesi, riportata dal Financial Times, secondo cui la Bce valuta misure perchè gli istituti non realizzino extraprofitti dai prestiti a condizioni favorevoli ottenuti durante la pandemia. Sul fronte obbligazionario l’attenzione è andata alla posizione contraria allo scudo anti-spread espressa dal presidente della Bundeskbank Joackim Nagel.

Lo spread è tornato sopra i 200 punti, mentre l’euro è in rialzo sul dollaro sopra la soglia di 1,04 e lo yen perde colpi sul biglietto verde sopra quota 136. Intanto Brent e Wti hanno ritracciato dai massimi di inizio giugno, ma entrambi i contratti rimangono saldamente ancorati sopra i 100 dollari al barile e continuano a mostrare un trend rialzista. In una nota pubblicata questo fine settimana, gli analisti di JPMorgan hanno stimato che in risposta al price-cap sulle importazioni di petrolio russo deciso dal G7, a fronte di una riduzione giornaliera di 3 milioni il prezzo del Brent salirebbe a 190 dollari e, nel peggiore dei casi, con una riduzione di 5 milioni di barili il greggio quotato a Londra potrebbe volare alla “stratosferica” cifra di 380 dollari

Oggi, come previsto, la banca centrale australiana ha rialzato i tassi di mezzo punto, portandoli all’1,35% e sono attesi I Pmi di giugno europei, che dovrebbero mostrare un rallentamento, pur restano in fase espansiva. In giornata parlerà il Governatore della Boe, Andrew Bailey. Sempre oggi Mario Draghi vola da Erdogan in Turchia: focus sull’Ucraina e i flussi migratori. Intanto è caos voli nel primo esodo estivo: 3 mila quelli cancellati fino a ieri in meno di 48 ore. Altri 700 decolli in calendario per oggi sono già saltati. Poco meno di 40 mila partenze in ritardo nello stesso arco di tempo. C’è attesa per le minute della Fed e della Bce di giugno che usciranno rispettivamente domani e dopodomani. Venerdi’ toccherà invece ai dati sul mercato del lavoro

Le misure sul gas in Germania

Il governo tedesco si appresta a varare una legge che gli consentirà di assumere partecipazioni nelle aziende del gas in difficlotà a causa del blocco delle esportazioni dalla Russia. Lo rende in Financial Times, secondo il quale la legge, che potrebbe essere approvata dal Parlamento già questa settimana, spianerebbe la strada al governo per salvare Uniper, il piu’ grande importatore di gas russo in Germania. Inoltre il provvedimento consentirebbe agli importatori di trasferire i costi piu’ elevati del gas a tutti i loro clienti, evitando cosi’ l’insolvenza.

“Il gas è diventato una merce rara e nella situazione attuale dobbiamo rendere disponibili tutte le opzioni in caso di emergenza” ha detto un funzionario, spiegando le misure in cantiere. L’obiettivo è quello di evitare il ripetersi del 2008 quando il crollo della Lehman Brothers ha innescato una crisi globale del settore finanziario. Il settore energetico della Germania è in fermento dalla metà di giugno, quando il colosso russo Gazprom ha ridotto del 60% i flussi di gas attraverso il gasdotto Nord Stream 1 sotto il Mar Baltico.(

“Vorrei mettere in guardia dall’utilizzo di strumenti di politica monetaria per limitare l’allargamento degli spread, poichè è praticamente impossibile stabilire con certezza se sia giustificato o meno”. Lo ha detto il governatore della Bundesbank Joachim Nagel prendendo le distanze dall’idea della Bce di abbassare i costi di finanziamento per i paesi dell’Europa meridionale. Per Nagel l’attenzione dovrebbe concentrarsi sulla lotta all’inflazione, che potrebbe richiedere più rialzi dei tassi del previsto e non sul cosiddetto scudo anti-spread.

A giugno la Bce si è impegnata ad acquistare più obbligazioni da Stati membri fortemente indebitati, come l’Italia e la Spagna, per contenere l’aumento del differenziale tra i costi di raccolta rispetto a quelli della Germania, sostenendo che il movimento ingiustificato del mercato mette a rischio il meccanismo di trasmissione della politica monetaria. Nagel ritiene invece che questo tipo di aiuto dovrebbe arrivare solo in caso di circostanze eccezionali, ed essere caratterizzato da condizioni e durata ben definite, in modo che la Bce eviti di segnalare che assicurerà sempre condizioni di finanziamento favorevoli.

Intanto Luis de Guindos, il vicepresidente della Banca centrale europea, sostiene che l’economia della zona euro potrebbe entrare in recessione se la Russia interrompesse le forniture di gas. “Se è cosi’, nel nostro scenario alternativo, vediamo una recessione non solo in Germania ma nella zona euro”, ha detto de Guindos.