I prezzi dell’oro sono saliti martedì mentre gli investitori attendevano con cautela l’inizio della riunione di due giorni della Federal Reserve degli Stati Uniti.

L’argento è salito, seguendo forti guadagni dell’oro mentre i prezzi sono aumentati di quasi il 2% martedì.

Nel frattempo, i prezzi del petrolio sono leggermente diminuiti a causa delle preoccupazioni per l’abbondanza di offerta e mentre gli investitori monitoravano i colloqui di pace tra Russia e Ucraina.

I prezzi dei metalli di base sono scesi alla London Metal Exchange (LME) dopo che la politica economica del più grande consumatore mondiale di metalli, la Cina, ha deluso il mercato.

Arrampicate d’oro

I prezzi dell’oro sono saliti martedì mentre gli investitori prevedono un previsto taglio dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve a dicembre.

Stanno inoltre cercando indicazioni dai decisori politici, dato che la riunione di due giorni inizierà più tardi oggi, su un eventuale allentamento di una traiettoria più lenta per il futuro.

Il mercato prevede una probabilità dell’89,4% di un taglio dei tassi di 25 punti base dopo la conclusione della riunione politica della Federal Reserve mercoledì, secondo lo strumento FedWatch di CME.

Tuttavia, l’interesse principale rimane su qualsiasi indicazione futura riguardante la traiettoria futura dei tassi.

Storicamente, i tassi di interesse ridotti tendono a favorire gli asset non redditivi, come l’oro.

Gli indicatori economici recenti hanno presentato un quadro misto.

I dati della scorsa settimana hanno mostrato che l’US Personal Consumption Expenditures Price Index, il metrico di inflazione preferito dalla Fed, è stato allineato alle previsioni, mentre la fiducia dei consumatori è migliorata durante dicembre.

Al contrario, novembre ha visto le buste paga private subire il loro calo più significativo in oltre due anni e mezzo, anche se le richieste di sussidio di disoccupazione sono scese al minimo degli ultimi tre anni nella settimana terminata il 28 novembre.

Gli acquisti speculativi da parte degli investitori al dettaglio hanno amplificato l’aumento dei prezzi dell’oro da settembre, secondo un rapporto della Bank for International Settlements (BIS). Questo comportamento ha portato l’oro a divergere dal suo ruolo tipico di rifugio sicuro.

“Invece, l’aumento del prezzo dell’oro è stato in linea con classi di asset rischiose come le azioni”, ha detto Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank AG.

Cadute di petrolio

I prezzi del petrolio sono leggermente diminuiti martedì, prolungando un calo del 2% nella sessione precedente.

Gli investitori stanno monitorando attentamente gli ultimi sviluppi, inclusi i negoziati di pace in corso per risolvere il conflitto Russia-Ucraina, le preoccupazioni per l’offerta di mercato sufficiente e una prossima decisione riguardante i tassi di interesse statunitensi.

A novembre, le importazioni di petrolio greggio cinesi hanno superato di gran lunga le sue esigenze interne, raggiungendo 50,89 milioni di tonnellate, che corrispondono a 12,4 milioni di barili al giorno, secondo i dati doganali.

Il volume di importazioni a novembre è stato il più alto registrato in un singolo mese da agosto 2023, se misurato su base giornaliera. Questa cifra rappresenta un aumento del 5% rispetto all’anno precedente e del 9% rispetto al mese precedente.

I prezzi del petrolio sono scesi di oltre 1 dollaro al barile lunedì. Questo declino seguì il ripristino della produzione nel giacimento petrolifero West Qurna 2 in Iraq, gestito da Lukoil e riconosciuto come uno dei più grandi al mondo.

Nel frattempo, dopo discussioni a Londra con i leader di Francia, Germania e Gran Bretagna, il presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy presenterà agli Stati Uniti una proposta di pace rivista.

Al momento della stesura, il prezzo del petrolio greggio West Texas Intermediate era di 58,72 dollari al barile, in calo dello 0,3%, mentre il Brent era a 62,35 dollari al barile, in calo dello 0,2% rispetto alla chiusura precedente.

Metalli base

Il Politburo del Partito Comunista Cinese si è riunito lunedì per definire la politica economica per l’anno a venire, con un comunicato stampa che afferma che la domanda interna sarà “prioritaria.” Questa notizia ha inizialmente fatto aumentare i prezzi dei metalli base lunedì.

Tuttavia, i prezzi sono poi nuovamente scesi durante la giornata.

“Questo potrebbe essere dovuto al fatto che un confronto ravvicinato tra i comunicati stampa di quest’anno e quelli dello scorso anno mostra che le priorità non sono cambiate molto,” ha detto Volkmar Baur, analista FX e materie prime presso Commerzbank AG.

La domanda interna rimane la massima priorità, come l’anno scorso, anche se l’attuale enfasi è sulla ‘prioritizzazione’ piuttosto che sull”aumento’ di cui si parlava in precedenza. Questa attenzione arriva in un contesto di lenta crescita delle recenti vendite al dettaglio e di un reale calo degli investimenti su base annua.

Baur ha detto:

Al contrario, i dati di lunedì hanno mostrato che le esportazioni e il surplus del commercio estero continuano a crescere fortemente, a differenza della domanda interna.

Iniziando la settimana a un nuovo record di valore, il rame ha raggiunto quasi 11.800 dollari per tonnellata, segnando un aumento del 33% rispetto all’inizio dell’anno.

Nel frattempo, la Cina ha riportato una forte performance economica con il suo terzo più alto surplus commerciale mensile di sempre, alimentato da impressionanti cifre di esportazione che erano quasi il 6% superiori rispetto all’anno precedente.

Nonostante un aumento delle importazioni di minerale di rame, che sono aumentate di quasi il 13% su base annua e quasi l’8% nei primi undici mesi rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso (in qualche ripresa dopo un ottobre debole), i dati specifici sul rame hanno offerto scarso supporto complessivo, secondo Barbara Lambrecht, analista delle materie prime presso Commerzbank.

L’aumento significativo della produzione cinese di rame raffinato — del 12,5% in più fino a ottobre rispetto all’anno precedente — è stato un fattore chiave.

Questa crescita più forte della produzione raffinata, rispetto alla crescita delle importazioni di minerale di rame, spiega la riconosciuta carenza di materie prime nelle fonderie, ha aggiunto Lambrecht.

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